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伊立浦新股定价报告

发布时间:2008-07-08    研究机构:国联证券

公司是一家从事厨房小家电产品研发、生产和营销服务的企业,在国际市场采用OEM/ODM/MDM 模式,为国际知名品牌商提供专业的营销、研发和生产一体化服务。 公司产品经营以出口为主,其中来自美国和日本地区的收入占比分别为40.6%和38.5%。公司目标是将内销比例提高至30%,因而后期在国内渠道建设方面将积极投入。 公司正积极拓展销售模式,通过多年努力,公司以OEM/ODM/MDM模式为国际知名小家电品牌上提供产品方案,以ESA/OBM模式开拓国内市场,保持较高的产品产销率。 风险因素:人民币升值风险,出口退税政策调整风险,贴牌销售模式风险。 考虑到当前公司产品的销售模式具有一定的依赖性风险,我们谨慎预计公司08-09年每股收益摊薄后分别为0.35元、0.53元,对应合理价格在7.35元。

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