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机械设备行业:国常委部署通航政策,破冰大年初步兑现

发布时间:2016-05-05    研究机构:东方证券

核心观点

会议指出通航将完善交通体系,同时也是经济新增长点:与我们在通航深度报告中指出的不谋而合,通航是国家立体交通的重要组成部分,通航与民航、高铁、高速公路、水运等共同构成国家大交通体系。也是空中交通网络的一个有效补充,通用航空的短途客货运会弥补民航支线以下的短缺,通航在全球范围内都是拉动经济增长的重要产业之一,是民航的有力补充部分,低空空域开放后万亿的成长空间是刺激未来几年国内消费、经济发展的一个优质选项。

会议明确提出要加快通航机场建设:与我们的预期相符,我们在通航深度报告中认为通用航空要发展,机场建设必须先行。并预计在“十三五”期间,通用机场将达到500个以上,也就是新建220个以上的通用机场,按每个机场投资1个亿元来测算,“十三五”期间可拉动220亿投资。 l通航将在农产品主产区、重点国有林区优先发展:符合我们的预期,我们在通航深度报告中提出B端市场将率先启动,看好需求刚性、空域限制较小的B端农林植保、警航巡检、反恐、消防救援等细分市场。农业服务拥有500亿元/年大市场;电力巡检年市场规模超10亿;森林巡检对通航的年需求达千架。通用航空服务将在公共服务中发挥工具性优势,主要将依靠政府支持。

加快通航核心装备研发应用,培育有竞争力的通航企业:培育具有国际竞争力的通用航空企业。培育有竞争力的通航企业,首先就要拥有核心制造技术。从长期看,通航制造业将是通航产业未来真正赚钱的行业,从事航空器研发和制造的企业拥有真正意义的壁垒,盈利性得以保证。我们认为通用航空发展程度必然会推动大飞机的生产制造,一个国家的航空运营必定会带动航空制造业发展,所以通用航空是国家战略性产业。

进一步简政放权,扩大开放低空空域:低空空域开放是投资者最关注的点,会议没有提及具体的时间地点方式,但此次通用航空发展成为国务院常务会议四大主题之一,即代表着国务院层面自上而下的推动。我们认为国务院不会出台相关细则,制定方将是民航局和军方等机构,但是国务院将推动细则的出台,此次在常务会议上着重提出发展通航,意味着发展通用航空的优先级得到巨大提升,我们对后续更多政策的出台抱有非常坚定的乐观态度。

投资建议与投资标的

我们认为通航产业崛起率先受益的是机场建设、培训、航空器制造等细分领域,随后通航运营、租赁和MRO等业务也将被带起,建议关注对通航全产业链有较为系统布局的山河智能(002097,未评级)、威海广泰(002111,增持)、德奥通航(002260,未评级)、中信海直(000099,未评级)、川大智胜(002253,未评级)、海特高新(002023,未评级)

风险提示

政策推出不如预期。

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